Vinci compra controle do Outback no Brasil em operação de R$ 2 bi
A Vinci Partners acaba de anunciar a compra do controle da Bloomin’ Brands, dona do Outback no Brasil, avaliando a companhia em R$ 2 bi, incluindo dívida e equity, conforme antecipado pelo INSIGHT.
Com a transação, a Vinci ficará com 67% da operação brasileira e a Bloomin’ manterá os 33% restantes.
Além das tapume de 170 lojas de Outback, a parceria envolve ainda as marcas Abraccio e Aussie Grill, que ainda são mais incipientes no país.
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“Estamos muito entusiasmados com a sociedade que estamos construindo com a Bloomin’ Brands, principalmente pelo traje de que o Outback é uma marca icônica que faz secção da vida dos brasileiros há quase três décadas, com uma proposta de valor e atendimento ao cliente que dificilmente encontramos em outras operações no Brasil”, disse Carlos Eduardo Martins, co-chefe de Private Equity da Vinci, em nota.
Principal operação internacional da Bloomin’ Brands, o Outback Brasil tem um negócio bastante saudável, com R$ 2,5 bilhões de faturamento anual e uma margem EBITDA de tapume de 10%.
O valuation, portanto, foi de tapume de 7 vezes o EBITDA da rede de casual dining, que “cresce com as próprias pernas e praticamente não tem endividamento”, segundo uma manadeira que conhece de perto o negócio.
O padrão é de lojas próprias, com sócios-operadores locais, que normalmente tem tapume de 5% dos empreendimentos.
As gestoras Advent e Mubadala, controladora da Zamp, dona do Burger King, chegaram a julgar o ativo.
A Vinci já tem experiência no setor de sustento no Brasil. Foi uma das grandes responsáveis pelo desenvolvimento do Burger King no país ainda antes do IPO e mais multiplicou o capital investido na companhia até a saída completa no ano pretérito.
É ainda acionista da Domino’s, de pizzas, por cá, e chegou a aventar inclusive uma fusão com o Burger King, em 2021, que acabou frustrada.
A ingressão no Outback pode ser um ponta pé inicial de uma holding que reúne outras operações de casual dinning no país, de negócio com uma manadeira próxima à gestora. A gestora é sócia ainda da rede Camarada Camarão.
A venda do controle do Outback no Brasil faz secção de uma agenda levada a cabo pela gestora ativista Starboard para destravar valor na Bloomin’ Brands, da qual tem 10% do capital.
O entendimento é que a empresa, hoje avaliada em US$ 1,3 bilhão na Nasdaq, não reflete corretamente a soma das partes.
A avaliação da gestora é que a operação brasileira é uma joia escondida e que merece um prêmio em relação aos negócios nos Estados Unidos, oferecido o perfil de desenvolvimento nos últimos anos e a força da marca por cá.
