China comunista celebra aniversário e ações sobem, mas nem todos estão em clima de festa

Durante grande segmento do ano pretérito, desde que a China reabriu para o mundo posteriormente a pandemia de Covid-19, uma sombra pairou sobre grandes áreas do país enquanto sua economia lutava para restabelecer o ritmo.

As mentes jovens e brilhantes do país estão tendo dificuldades para conseguir um ocupação; seus profissionais de colarinho branco estão sendo afetados por cortes salariais e demissões; seus empreendedores lutam para financiar seus negócios e remunerar dívidas; suas famílias de classe média estão vendo sua riqueza reduzida pela queda nos preços dos imóveis; e seus ricos correm para tirar verba do país.

Nos meses que antecederam o 75º natalício da instalação da República Popular na terça-feira (1), o clima foi encapsulado por uma novidade frase da voga: “o tempo do lixo da história”. Uma vez que os minutos finais de um jogo de basquete com um time tão detrás que todos os esforços para vencer parecem inúteis, alguns chineses acreditam que seu país está recluso em um período também sombrio, com pouca esperança de uma reviravolta.

O pessimismo estava muito longe da perspectiva otimista de unicamente cinco anos detrás, durante as últimas grandes celebrações do Dia Vernáculo em 2019. Naquela quadra, os economistas estavam correndo para prever quando a China poderia ultrapassar os Estados Unidos para se tornar a maior economia do mundo. Essas conversas não estão acontecendo muito mais. Hoje em dia, a conversa se concentra em uma vez que Pequim pode evitar uma repetição da “dezena perdida” de estagnação econômica do Japão posteriormente o estouro de sua bolha imobiliária na dezena de 1990.

Na semana passada, posteriormente meses de dados econômicos cada vez mais sombrios, o líder chinês Xi Jinping finalmente deu sinal verdejante para um pacote de incitação muito necessário, em uma tentativa de substanciar a crédito na segunda maior economia do mundo.

Na terça-feira, o banco meão do país revelou uma série de medidas para combater a queda dos preços, incluindo a liberação de bancos comerciais para emprestar mais verba e tornando mais barato o empréstimo para famílias e empresas.

As autoridades mantiveram o tom positivo no dia seguinte, anunciando raras doações em verba para cidadãos desfavorecidos e prometendo subsídios para recém-formados com dificuldades para encontrar um ocupação.

E na quinta-feira (26), o Politburo de 24 membros do Partido Comunista no poder continuou com a mensagem otimista. Em uma ruptura com a tradição, Xi dedicou a reunião de setembro do grupo a assuntos econômicos.

As principais autoridades reconheceram que “novas situações e problemas” surgiram na economia e exigiram ações urgentes, prometendo aumentar os gastos fiscais, estancar o declínio do mercado imobiliário e melhorar o ocupação para recém-formados e trabalhadores migrantes.

De tratado com Xu Tianchen, economista sênior da Economist Intelligence Unit, a “rara implementação simultânea de tantas medidas ressaltou a urgência dos formuladores de políticas em sustentar a economia”.

A blitz política deu uma injeção de adrenalina ao mercado de ações desanimador do país dias antes do feriado pátrio de uma semana, que começa na terça-feira. As ações blue-chips da China dispararam mais de 15% na semana passada, em seu maior proveito semanal em quase 16 anos. O índice Hang Seng de Hong Kong subiu 13%, registrando sua melhor semana desde 1998, de tratado com a Reuters.

O repelo continuou na segunda-feira (30), quando o volume de negócios combinado nas bolsas de Xangai e Shenzhen ultrapassou 1,8 trilhão de yuans (US$ 228 bilhões), registrando um recorde, de tratado com o Securities Times, um jornal financeiro estatal. Isso apesar de uma medida-chave da atividade fabril, o índice solene de gerentes de compras (PMI), encolher por mais um mês em setembro.

Reviravolta notável

Até mesmo alguns investidores de renome estão animados com o rali. David Tepper, o bilionário fundador do fundo de hedge americano Appaloosa Management, disse à CNBC em uma entrevista na quinta-feira que estava comprando mais de “tudo” relacionado à China.

O mercado de ações pode estar no meio de uma de suas reviravoltas mais notáveis, mas economistas dizem que volver a crise econômica da China exigirá muito mais trabalho.

“Estimular o mercado de ações não faz muito pela economia real na China. Pouquíssimas pessoas investem no mercado de ações em conferência a outros mercados importantes”, disse Logan Wright, diretor de pesquisa de mercados da China no Rhodium Group.

As famílias chinesas sofreram uma perda massiva de riqueza devido à queda no mercado imobiliário, totalizando tapume de US$ 18 trilhões, disseram economistas do Barclays em uma nota de pesquisa no início deste mês. É uma vez que se cada família de três pessoas na China tivesse perdido tapume de US$ 60.000, uma quantia que é quase cinco vezes o resultado interno bruto per capita da China.

Wright disse que o pacote de incitação “faz a liderança parecer mais reativa, mais responsiva à crise da economia. E é isso que gerou um pouco do sentimento mais positivo (na semana passada). Mas zero realmente muda em termos de perspectiva estrutural.”

O propagação chinês, liderado por investimentos e com décadas de duração, chegou a um “beco sem saída”, e revisões fundamentais de seu sistema fiscal — incluindo uma redistribuição de renda e maiores transferências para as famílias — são necessárias para reequilibrar a economia em direção a um padrão de propagação mais sustentável, liderado pelo consumo, disse Wright.

Houve pouca coisa na enxurrada de medidas anunciadas na semana passada para resolver os problemas estruturais subjacentes que prejudicam o propagação econômico.

A China há muito tempo tem uma das maiores taxas de poupança do mundo. Embora doações e subsídios pontuais em verba possam impulsionar o consumo de limitado prazo, assistência social e assistência médica robustas são necessárias para fazer com que as famílias chinesas se sintam confortáveis ​​para gastar mais no longo prazo, principalmente posteriormente o colapso do setor imobiliário, onde a maioria dos chineses investe suas economias.

As perspectivas para o setor imobiliário, que representa tapume de um quarto da economia chinesa e 70% da riqueza das famílias, continuam sombrias.

“Não há muito que Pequim possa fazer”, disse Wright. “De muitas maneiras, o ajuste no setor imobiliário está quase completo, e a política não tem sido muito eficiente em estabilizá-lo.”

Posteriormente décadas de expansão, o setor imobiliário da China está agora em seu quarto ano de contração desde que caiu em uma crise profunda em  2020 , quando o governo reprimiu empréstimos excessivos de incorporadores para sustar sua subida dívida. Os esforços de Pequim para resgatar o mercado têm lutado para reavivar a demanda, com os preços de novas casas continuando sua queda livre.

Em um esforço conjunto para sustentar o conturbado mercado imobiliário, a metrópole de Guangzhou, no sul do país, se tornou a primeira cidade de primeira risco da China a suspender todas as restrições à compra de imóveis no domingo, enquanto Xangai e Shenzhen também flexibilizaram as regras para compradores de imóveis.

O país agora tem tantos apartamentos vazios que nem mesmo todos os seus 1,4 bilhões de pessoas são suficientes para ocupá-los. Para piorar a situação, a população vem encolhendo há dois anos, uma mudança demográfica que pode prejudicar ainda mais o propagação horizonte.

Os esforços do governo chinês para incentivar os nascimentos também falharam. Mais e mais jovens estão adiando o consórcio e o parto, se não os renunciando completamente. Muitos se sentem cansados ​​ou esgotados pela “involução” — um slogan que descreve a intensa competição que dominou suas vidas, desde a procura pela primazia acadêmica até a construção de uma curso de sucesso. Alguns estão recorrendo a “permanecer deitados” ou “deixar apodrecer”, uma forma de resistência passiva contra a pressão da sociedade, fazendo unicamente o suficiente para sobreviver.

Essas palavras da voga resumem um crescente sentimento de desespero entre a juventude desencantada da China. Alguns estão achando o roda de suas vidas cada vez mais fora de sincronia com a trajetória ascendente esperada descrita no “sonho chinês” de Xi, uma grande visão de rejuvenescimento pátrio “imparável”.

Tendo desenvolvido em uma era de propagação econômico vertiginoso e padrões de vida em ordenado melhoria, a Geração Z da China agora está avaliando a possibilidade de não se trespassar melhor do que seus pais, cuja geração aceitou liberdades limitadas em troca da prosperidade prometida.

Nos últimos anos, os jovens chineses têm visto suas liberdades pessoais diminuírem sob o governo dominador de Xi e suas perspectivas de ocupação diminuírem em uma economia em declínio.

A repressão de Xi ao setor privado, de big tech a tutoria pessoal, eliminou muitos empregos antes disponíveis para os recém-formados da China. A taxa de desemprego juvenil disparou para 18,8% em agosto, a mais subida desde que as autoridades mudaram a metodologia no ano pretérito para excluir estudantes.

Isso representa um problema potencial para o Partido Comunista, que por décadas apostou sua legitimidade no propagação sem precedentes do país. À medida que a economia desacelera, Xi reforçou outro pilar da legitimidade do regime: o nacionalismo, que ele deve invocar para marcar o 75º natalício do país na terça-feira.

Mas Alfred Wu, professor associado da Escola de Políticas Públicas Lee Kuan Yew da Universidade Vernáculo de Cingapura, disse que os líderes chineses não estão “planejando desistir do argumento do desempenho econômico ainda”.

“Eles querem restaurar a crédito na economia, mas a maior dor de cabeça para o Partido Comunista é que eles não têm soluções eficazes para a desaceleração econômica.”