China aprova pacote de dívida de US$ 1,4 trilhão como última medida para impulsionar economia
A China aprovou um projecto de 10 trilhões de yuans (US$ 1,4 trilhão) para substanciar sua economia debilitada, permitindo que governos locais refinanciem suas dívidas, revelando medidas adicionais de incitamento para combater um caminho de incremento potencialmente volátil, marcado pelo retorno iminente de Donald Trump à Lar Branca.
O ministro das Finanças, Lan Fo’an, disse em uma coletiva de prensa nesta sexta-feira (8) que o empréstimo, com limite de 6 trilhões de yuans (US$ 838 bilhões), seria permitido ao longo de três anos para ajudar governos regionais a substituir sua chamada “dívida oculta”. Esse tipo de dívida normalmente é devida por plataformas de financiamento de governos locais arriscadas, respaldadas por cidades ou províncias.
Lan acrescentou que os governos locais terão chegada a uma quota separada de 4 trilhões de yuans (US$ 558 bilhões) na forma de títulos locais especiais ao longo de cinco anos, também com o objetivo de reduzir suas posses de dívida. O proclamação foi feito ao final de uma reunião de cinco dias do principal órgão legislativo da China, o Comitê Permanente do Congresso Pátrio do Povo (NPC).
“Desde o início deste ano, afetadas por uma variedade de fatores, as receitas fiscais meão e sítio ficaram aquém das expectativas”, disse Lan.
O refinanciamento da dívida do governo sítio reduz os custos com juros, o que liberará recursos para os governos locais gastarem em outras áreas, disse Mark Williams, economista-chefe para a Ásia da Capital Economics. Mas o pacote representa exclusivamente murado de 0,5% do atual resultado interno bruto, distribuído ao longo dos cinco anos do projecto.
“Claramente, isso não vai fazer qualquer diferença apreciável”, escreveu Williams em uma nota de pesquisa na sexta-feira. “O proclamação fiscal de hoje é outra taboca para aqueles que esperavam um incitamento sucoso.”
Anos de restrições rígidas devido à pandemia e uma crise imobiliária esgotaram os cofres dos governos locais na China, deixando autoridades em todo o país lutando com montanhas de dívidas. A falta de verba significa que os governos têm poucos recursos para impulsionar o incremento econômico.
O problema se tornou tão extremo em alguns lugares que cidades já não conseguem fornecer serviços básicos, e o risco de inadimplência está aumentando.
Lan revelou que, no final de 2023, a China possuía um saldo enorme de dívida oculta de 14,3 trilhões de yuans (US$ 1,99 trilhão). As autoridades visam reduzir esse valor para 2,3 trilhões de yuans (US$ 320 bilhões) até 2028.
Cumprindo uma meta de incremento
A graduação da troca de dívida, embora considerada decepcionante por alguns, superou as expectativas de Larry Hu, economista-chefe para a China do Macquarie Bank.
“Pode ser decepcionante para aqueles que esperavam que a reunião do NPC aprovasse um pacote fiscal massivo. Mas a expectativa é irrealista, pois o objetivo da política é atingir a meta de incremento do PIB e reduzir riscos de rabo, e não reaquecer a economia de maneira significativa”, disse ele.
Reaquecer a economia refere-se a medidas destinadas a estimular o incremento e combater a deflação, que se tornou um problema persistente na China. Esses esforços exigiriam políticas muito mais agressivas, muito além das trocas de dívida.
O PIB da China cresceu exclusivamente 4,6% no período de três meses de julho a setembro, em confrontação com o ano anterior. Isso foi exclusivamente ligeiramente supra das expectativas dos economistas entrevistados pela Reuters, que previram uma expansão de 4,5%.
Ainda assim, nesse ritmo de incremento, há o risco de Pequim não executar sua taxa de meta de incremento anual de murado de 5%. Posteriormente um verão de notícias econômicas desanimadoras, o líder da China, Xi Jinping, finalmente decidiu seguir em frente com um pacote de incitamento muito necessário, focado principalmente em medidas monetárias, na última semana de setembro.
Desde portanto, economistas vêm esperando medidas adicionais de incitamento de até 10 trilhões de yuans (US$ 1,4 trilhão) para restaurar o otimismo na segunda maior economia do mundo.
