Números do mercado de trabalho devem indicar tamanho do corte de juros do Fed
A economia dos EUA parece estar no fio da navalha, e o relatório de empregos de sexta-feira (06) será o fator decisivo quanto à próxima direção.
Espera-se que o relatório de empregos de agosto forneça alguma transparência muito necessária sobre se o mercado de trabalho está desacelerando gradativamente ou crescendo rapidamente, uma vez que foi indicado pelo conjunto sombrio de dados de ocupação das últimas semanas.
“O próximo conjunto de números de empregos divulgados esta semana estará entre os mais importantes em qualquer tempo”, escreveu Tuan Nguyen, economista americano da RSM US, em glosa emitido na quarta-feira.
Economistas esperam que o relatório de agosto reafirme que o mercado de trabalho está somente esfriando em vez de enfraquecer completamente.
As estimativas de consenso são de um proveito líquido de 160 milénio empregos, um aumento sólido em relação ao proveito estimado de 114 milénio em julho, e que o desemprego caia para 4,2%, de conformidade com estimativas da FactSet.
Mas a previsão está longe de ser uma ciência exata — principalmente porque a pandemia desequilibrou todas as regras e dados — portanto o relatório solene pode ser fundamental para estabelecer a saúde não somente do mercado de trabalho, mas da economia uma vez que um todo.
E, sem mencionar que isso acontece em um momento crítico para a economia: espera-se que o Federalista Reserve mude de rumo na política monetária neste mês.
E promulgue o primeiro incisão de juros desde que o banco mediano iniciou seu ciclo de aperto monetário para combater a inflação há 30 meses.
Fator decisivo para incisão do Fed
Até o mês pretérito, um “pouso suave” (domar a inflação sem desabar em uma recessão) parecia quase patente.
A inflação havia esfriado, e o mercado de trabalho estava rolando muito e fazendo sua segmento para manter os consumidores gastando e a economia girando.
Mas portanto o relatório de empregos de julho e uma revisão anual de dados subsequente pintaram um quadro muito mais sombrio das perspectivas de ocupação, provocando uma reação violenta no mercado de ações, à medida que aumentavam os temores de que o outrora potente mercado de trabalho.
E a economia — estavam cedendo sob o peso esmagador das altas taxas de juros.
Economistas adotaram um tom mais moderado, observando que a participação da força de trabalho permanece seguro e que a retração nas contratações não foi acompanhada por um aumento acentuado nas demissões.
Indicadores separados de desemprego concordaram, mostrando que os pedidos de auxílio-desemprego — e, por procuração, as demissões — permanecem abafados.
O relatório de empregos de sexta-feira deve fornecer mais garantias de que o mercado de trabalho está somente amolecendo e não entrando em colapso, preveem os economistas.
Qualquer resultado, no entanto, pode estabelecer, em última estudo, o tamanho do próximo incisão de taxa do Fed.
“O mercado de trabalho reduziu para uma marcha baixa, mas não há zero que se destaque uma vez que um sinal vermelho piscante”, disse Karin Kimbrough, economista-chefe do LinkedIn, à CNN em uma entrevista.
“Seria um erro definir o mercado de trabalho uma vez que excessivamente fraco neste estágio.”
Em vez disso, os sinais indicam que o mercado de trabalho deixou de ser extremamente potente e passou a estar mais equilibrado, disse ela.
“A questão é se ele vai além desse ponto de estabilidade para um pouco muito fraco”, ela disse. “Não acho que tenhamos sinais ainda de que estamos nesse estágio em que ele é muito fraco.”
Depois os abalos do relatório de empregos de julho, um relatório econômico semanal bastante monótono — a leitura do Departamento do Trabalho sobre os pedidos de seguro-desemprego — virou um programa de TV imperdível.
No entanto, os números de pedidos semanais têm sido bastante modestos.
Esse foi o caso novamente, de conformidade com novos dados do Departamento do Trabalho divulgados na quinta-feira.
Houve 227.000 pedidos iniciais de seguro-desemprego na semana encerrada em 31 de agosto, uma queda de 5.000 em relação ao nível revisado para cima na semana anterior.
Os pedidos contínuos, que são feitos por pessoas que receberam benefícios de desemprego por pelo menos uma semana ou mais, também caíram em 22.000 para 1,838 milhão na semana encerrada em 24 de agosto, de conformidade com o relatório.
“As empresas estão gerenciando seus custos e seus efetivos reduzindo as contratações”, disse Oliver Allen, economista sênior dos EUA na Pantheon Macroeconomics, à CNN.
As empresas dos EUA estão contratando em algumas das taxas mais baixas (fora da pandemia) desde 2014, de conformidade com os relatórios da Pesquisa de Vagas de Tarefa e Rotatividade de Mão de Obra do BLS dos últimos meses.
Na quinta-feira, novos dados do processador de folha de pagamento ADP mostraram que as contratações caíram drasticamente no setor privado.
Os empregadores criaram somente 99.000 empregos, um totalidade muito aquém das estimativas dos economistas de um proveito líquido de 141.000 e aquém da descrição de julho, que foi revisada para ordinário em 11.000, para 111.000 empregos criados.
É o menor proveito mensal relatado pela ADP desde 2021.
E as perspectivas também parecem sombrias: os empregadores dos EUA anunciaram 79.697 planos de contratação até agosto deste ano, o menor totalidade amontoado no ano desde 2005, de conformidade com novos dados divulgados na quinta-feira pela Challenger, Gray & Christmas.
“Isso só pode ir até patente ponto; você só pode trinchar sua contratação bruta para zero”, disse Allen. “Em qualquer momento, se as pressões começarem a aumentar, portanto você tem que principiar a considerar demissões.”
No entanto, novos dados divulgados na quinta-feira sugerem que algumas empresas — e a indústria de tecnologia em privado — estavam de trajo avançando com demissões.
Empregadores baseados nos EUA anunciaram 75.891 cortes de empregos em agosto, de conformidade com o último relatório mensal da Challenger. É uma potente subida em relação à baixa de 12 meses de julho, de 25.885.
No entanto, quando comparados a agosto de 2023, os anúncios do mês pretérito foram somente 1% maiores, observou a Challenger.
As empresas de tecnologia foram responsáveis por mais da metade dos cortes de empregos anunciados. Desses 39.563 cortes de tecnologia, 5.943 foram atribuídos à perceptibilidade sintético, de conformidade com o relatório Challenger.
“O aumento de cortes de empregos em agosto reflete a crescente incerteza econômica e a mudança na dinâmica do mercado”, disse Andrew Challenger, vice-presidente sênior da Challenger, Gray & Christmas.
“As empresas estão enfrentando uma variedade de pressões, desde o aumento dos custos operacionais até preocupações sobre uma potencial desaceleração econômica, levando-as a tomar decisões difíceis sobre a gestão da força de trabalho.”
Embora o mercado de trabalho possa não estar à cercadura de um colapso iminente, ele provavelmente não suportará mais meses de taxas de juros altas em 23 anos, escreveu Nick Bunker, diretor de pesquisa econômica para a América do Setentrião no Indeed Hiring Lab, em uma postagem de blog na quarta-feira.
“O mercado de trabalho não está mais esfriando para sua temperatura pré-pandêmica… caiu aquém dela”, ele escreveu. “O mercado de trabalho passou da moderação e está tendendo à deterioração.
O Federalista Reserve indicou que desviou um pouco da atenção da inflação para a saúde do mercado de trabalho, o que é bom, mas precisa agir logo.”
Mas mesmo que as taxas comecem a desabar ainda neste mês, não só pode levar qualquer tempo até que o mercado de trabalho sinta isso, mas também ainda há muita política monetária defasada que precisa ser resolvida, disse Allen, da Pantheon.
“Por mais que o Fed não queira ver mais deterioração, o trajo simples é que eles já aumentaram as taxas muito, deixaram as taxas em um nível tá por um bom tempo, e a política monetária obviamente opera com delongado”, disse ele.
“Logo, acho que alguma deterioração suplementar já está a caminho.”
Além dos números da folha de pagamento e do desemprego, há várias outras métricas no relatório de empregos de sexta-feira que podem mostrar a direção da mudança, observam os economistas.
Horas trabalhadas
A duração da semana de trabalho média é vista uma vez que um termômetro econômico. Se as empresas experimentarem uma queda na demanda, elas normalmente cortarão horas antes de fazer movimentos mais drásticos. A semana de trabalho média caiu ligeiramente em julho para 34,2 horas de 34,3 horas.
Movimentação da força de trabalho
O número de pessoas que retornam à força de trabalho em procura de trabalho mostra um sentimento subjacente sobre a força do mercado de trabalho; no entanto, isso aumenta a taxa de desemprego.
Demissões temporárias
Secção do aumento do desemprego em julho refletiu um pico nas demissões temporárias que foi o terceiro maior desde 2000 (excluindo a Covid), escreveram os economistas do Bank of America em uma nota ao investidor na quarta-feira.
Os economistas alertaram que essas “podem se tornar permanentes.
No entanto, eles disseram que esperam que essa tendência tenha sido revertida no relatório de agosto, observando que o aumento provavelmente foi impulsionado pela “volatilidade relacionada à reequipamento automotivo de verão em Michigan”.
Efeitos climáticos
No relatório de empregos de julho, o BLS observou que o furacão Beryl “não teve efeito perceptível” nos dados nacionais de ocupação e desemprego.
No entanto, os dados semanais de pedidos de auxílio-desemprego mostraram alguns aumentos no desemprego, particularmente no Texas, disse Mike Skordeles, encarregado de economia dos EUA na Truist, à CNN. “Sabemos que houve distorções lá”, disse ele.
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