Selic: Aposta de alta de 0,5 p.p. perde força após dados fracos do mercado de trabalho dos EUA

O mercado tem reduzido as apostas de uma subida da Selic de 0,5 ponto percentual (p.p.) na próxima decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), em seguida dados do mercado de trabalho americano indicarem uma economia menos aquecida do que o esperado nos Estados Unidos.

Nesse cenário, os investidores concentraram suas apostas em uma subida de 0,25 p.p. na decisão de 18 de setembro. A verosimilhança precificada no mercado de opções subiu de 42% para 75% desde o início da semana.

Paralelamente, o mercado aumentou as expectativas de que o Federalista Reserve adotará um incisão de juros mais invasivo na decisão prevista para o mesmo dia. Com os dados mais fracos do mercado de trabalho, os investidores passaram a precificar até 50% de chance de o Fed reduzir a taxa de juros em 0,5 p.p., diante de uma verosimilhança de 30% uma semana detrás.

Na percepção do mercado, cortes de juros mais agressivos nos Estados Unidos reduziriam a premência de uma reação mais enérgica por segmento do Banco Meão.

Os dados do payroll divulgados nesta sexta-feira, 6, revelaram a geração de 142 milénio empregos urbanos, inferior da projeção dos economistas de 164 milénio. Durante a semana, os números de empregos privados divulgados pelo ADP já haviam mostrado sinais de desaceleração no mercado de trabalho americano.

Expectativa de incisão de juros nos EUA

Os sinais de maior fraqueza na economia americana levaram o Bank of America a prever um ciclo de incisão de juros mais intenso nos Estados Unidos. A novidade projeção inclui a redução da taxa, atualmente entre 5,25% e 5,5%, para entre 3,25% e 3,5% até o final do próximo ano, e não mais até meados de 2026.

O banco americano, no entanto, acredita que o primeiro incisão do ciclo será de 0,25 p.p. em setembro. “Acreditamos que cortes mais agressivos não são justificados com base nos dados atuais. Se o Fed iniciar com um incisão de 0,5 p.p., poderá perder credibilidade”, afirma o banco em relatório.